【コンテンツ執筆】
中島 翔先生
証券アナリスト、ファイナンシャル・プランナー
あおぞら銀行にてMBS（Morgage Backed Securites)投資業務及び外貨のマネーマネジメント業務を担当後、三菱UFJモルガンスタンレー証券にて外国為替のスポット、フォワードトレーディング及び、クレジットトレーディングに従事。現在は各種金融情報記事の連載やアドバイザー、金融セミナー講師など、精通する金融業界の幅広い専門知識を活かして多方面で活躍中。
投資が初心者の方で投資信託を検討されている方も多いのではないかと思います。
投資信託という種類は何千種類というかなりの種類が商品として提供されており、どれを選択すべきなのかわからない方も多いかもしれません。
初心者はよく「バランス型（債券と株式どちらも組み入れているもの）」や「外国債券型」と呼ばれるものが推奨されている解説記事も多いでしょう。
では外国債券や外国株式が投資対象でバランス型や外国債券型の投資信託における「為替変動リスク」はどの程度考えるべきなのかを考えてみたいと思います。
まずここで覚えておくべきことはそれぞれの投資対象の値動きのボラティリティ（値動きの幅の大きさ）です。
下記は2016年からのアメリカの米国債10年の価格（青）の変動率とドル円（オレンジ）の変動率を表したものです。
米国債10年の価格の変動率は概ね5％前後で収まっていますが、ドル円は15％以上変動している期間もあります。
つまり債券の価格の変動よりも3倍以上の値動きのリスクを取っているということです。
株の場合は為替以上の変動を見せることありますが、債券のみで運用している場合、債券に投資していると思いながらも為替変動リスクの割合が大きいということが値動きから理解できると思います。
そのため基準価格への寄与度は債券価格よりも為替の変動が影響している期間も多くあります。
そのため投資信託の種類では「為替ヘッジなし」と「為替ヘッジあり」という種類があるということです。円高のタイミングで
為替変動リスクは海外を投資対象とした場合発生するものです。
また為替の変動部分が基準価格に対して与える影響度合いも大きいため、投資信託で外国債券型を購入する場合でも為替の水準というのはざっくりでもチェックしてから購入することがベターでしょう。
為替が円安に推移する場合は、その分債券価格が下落したとしても、円安部分の為替差益で債券価格の下落分をカバーすることが可能です。
このように為替ヘッジなしで外国商品の投資信託に投資をする場合は必ず為替変動リスクを意識するようにしましょう。
今回は債券で説明しましたが、株でも円高局面で購入することで円安効果でパフォーマンスを向上させることが可能です。
外国株式でも外国債券でも為替のリスクは共通しているので為替ヘッジなしの投資信託を選択する場合はこの点に注意して購入するタイミングを意識しましょう。
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